Licitação de Curso Normal (NCIB)

Uma Licitação de Curso Normal (em inglês, NCIB) é um método pelo qual uma empresa cotada na bolsa compra as suas ações no mercado aberto para as cancelar. Este procedimento destina-se a ajudar a empresa a gerir a sua estrutura de capital e a fornecer valor aos seus accionistas. Neste artigo, iremos abordar todos os pormenores que há para conhecer sobre a NCIB.

O que é uma Licitação de Curso Normal (NCIB)?

NCIB é um programa de recompra de ações para o seu posterior cancelamento. É utilizado por empresas registradas no Canadá. Dependendo da forma como a transação é realizada, a empresa pode comprar de volta entre 5% a 10% das suas ações. O objetivo da utilização da NCIB é levantar dinheiro, aumentar o preço das ações, impedir a aquisição de uma empresa, ou combinar todas estas ações.

Com a NCIB, uma empresa pode reduzir o número de ações em circulação enquanto melhora o desempenho financeiro, tais como os Lucro Por Ação (LPA) e o retorno sobre o Capital Próprio (RCP). A NCIB é frequentemente utilizada quando uma ação é subvalorizada, e a empresa acredita que uma recompra irá aumentar o preço das ações a longo prazo.

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Compreender a NCIB 

O que é sell to open vs. sell to close?

As empresas que pretendam adquirir as suas ações devem apresentar um aviso de intenção de criar a NCIB nas bolsas de valores em que estão cotadas para obterem a sua aprovação antes de procederem. Devem também seguir os limites do número de ações que podem ser resgatadas num dia. As empresas são normalmente autorizadas a adquirir até 25% das suas ações em circulação num único ano fiscal. 

A NCIB é geralmente iniciada pela empresa que coloca uma ordem para adquirir as suas ações no mercado aberto.

As ações são então recompradas e reformadas, o que reduz o número de ações existentes ao mesmo tempo que aumenta o valor de cada ação restante. Contudo, há limites para as ações que uma empresa pode comprar num único dia.

Formas de utilização da NCIB

A empresa inicia a NCIB como qualquer outro programa de recompra de ações porque os seus executivos acreditam que as suas ações negociadas publicamente estão subvalorizadas. Reduzem o número de ações no mercado, aceitando-as de volta. A atividade de compra da empresa reduz a oferta e aumenta a procura, conduzindo a um preço mais elevado das ações.

A empresa poderia vender uma parte das suas participações quando o preço das ações atingisse o nível desejado para gerar dinheiro, melhorar a liquidez, e alargar a sua base de investidores. Além disso, uma empresa pode se beneficiar do que considera como um desconto no preço atual das ações, fazendo uma oferta normal de emissão de ações.

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Retomar o controlo

A concentração e a mistura da propriedade de ações pode ser alterada se a recompra for suficientemente substancial. Uma participação de controle que um terceiro não pode contestar pode eventualmente pertencer à empresa. Uma vez que isto tenha ocorrido, a empresa pode continuar a exercer controle, emitindo algumas novas ações, impedindo qualquer pessoa de comprar ações suficientes para influenciar os votos dos acionistas ou impor a sua ordem de trabalhos no conselho de administração. Consequentemente, a NCIB pode ajudar a combater tecnicamente aquisições hostis a partir do interior da empresa.

Conclusão

A NCIB pode ajudar as empresas a gerir a sua estrutura de capital e a melhorar o seu desempenho financeiro. No entanto, este procedimento deve ser utilizado de forma sensata. Por exemplo, é benéfico para uma empresa comprar ações de volta gradualmente, por exemplo, durante o ano, quando as suas ações têm um preço favorável.